當前，玉米市場系統性風險仍存，在美聯儲連續的加息聲明以及外盤農產品價格下跌后，國內玉米市場一直被外圍的悲觀情緒籠罩，期貨主力合約被打到低點2772元/噸，已經貼水現貨價格20元/噸。

不過，由于市場對三季度玉米預期看好，所以，在跌破現貨價格后，玉米期貨迎來大量買盤，近兩日已經出現較大幅度的反彈。在期貨行情帶動下，玉米現貨市場也出現止跌企穩的跡象。

宏觀預期悲觀   外盤農產品價下跌

近期國際局勢掀起巨震，美聯儲大幅加息之后，仍有可能再度加息，全球經濟衰退風險再次加大。有關機構最新發布的烏克蘭糧食產量數據好于預期，APK-Inform將烏克蘭2022年糧食產量預測從之前的4830萬噸上調到5240萬噸。其中，小麥產量預測從之前的1710萬噸上調到1820萬噸，玉米產量預測從之前的2520萬噸大幅上調到2770萬噸，2022/2023年度糧食出口預測從之前的3940萬噸上調到4060萬噸。在外圍風險影響以及對未來糧食產量預期有所好轉之后，外盤農產品全線下跌。

再傳稻谷停拍   玉米還有上漲空間
上周超期稻谷正常拍賣，共投放200萬噸，底價全部成交。有市場消息稱，定向稻谷6月30日最后一拍，暫停1個月之后，8月份根據市場情況再次啟動。關于稻谷停拍的傳聞一直存在，其準確性尚待考證。

近期，玉米市場行情已經脫離自身基本面，更多是受宏觀環境和情緒影響。9月合約行情沒那么悲觀，即使稻谷持續拍到新糧上市，缺口能被彌補，供需也不寬松，況且當前國際局勢尚不穩定，農產品短缺的問題并未得到實際解決，更多是受美聯儲加息和經濟衰退的風險影響。

三季度深加工還有30～40天的庫存缺口，飼料需求呈恢復趨勢，玉米這波下跌后，在谷物中反而具有了優勢，飼料企業后期還有較大的采購需求。生豬最差的階段已經過去，需求恢復是較大的利好。因此，三季度玉米行情仍然比較看好。

陰雨天氣偏多   新季玉米或受影響

近期，玉米主產區陰雨天氣偏多，氣溫低加上光照較少，局部地區玉米植株高度受到一定影響，后期或對產量產生一定威脅。相關機構調研數據顯示，目前東北玉米植株偏矮，部分地區甚至偏低20cm以上，且葉片數量同比減少2～3葉。

從往年長勢來看，目前應開始進入喇叭口期，但長勢偏快的遼寧地區也僅剛剛步入拔節周期，積溫不足已造成生長放緩，局部低洼晚播地塊甚至不到七葉期，植株高度不及30cm。

近期天氣預報顯示，中期東北地區仍以多雨天氣為主，整體氣溫較為涼爽，部分農戶進行追肥以促進生長，但未來株高水平或較往年偏低，生長周期延緩形成隱患，對未來天氣容錯率大大降低。

綜合分析，宏觀悲觀的預期仍存，經濟衰退風險再次加大，此時，無論是現貨商，還是期貨商，都應計劃好防風險措施，適當降低頭寸，不去博弈系統性風險，盈利是次要的，將資金安全放到首位。7月份，新季玉米生長將進入關鍵期，降水、光照等均會產生較大影響，重點關注天氣變化。